Keskeinen ero - oman pääoman kustannukset vs. velan kustannukset

Oman pääoman kustannukset ja velan kustannukset ovat pääoman kustannusten pääkomponentit (sijoituksen tekemisen mahdollisuuskustannukset). Yritykset voivat hankkia pääomaa oman pääoman tai velan muodossa, kun suurin osa haluaa yhdistää molemmat. Jos liiketoiminta rahoitetaan kokonaan omalla pääomalla, pääoman kustannus on tuottoprosentti, joka osakkeenomistajien sijoitukselle tulisi taata. Tätä kutsutaan oman pääoman kustannukseksi. Koska yleensä myös osa pääomasta rahoitetaan velalla, velan kustannukset olisi annettava velanomistajille. Pääomakustannusten ja velan kustannusten välinen tärkein ero on siten, että osakkeenomistajille maksetaan oman pääoman kustannukset, kun taas velan kustannukset katetaan velanomistajille.

SISÄLLYSLUETTELO 1. Yleiskatsaus ja keskeiset erot 2. Mikä on oman pääoman kustannukset 3. Mikä on velan kustannukset 4. Vertailu vertailussa - oman pääoman kustannukset vs. velan kustannukset 5. Yhteenveto

Mikä on oman pääoman kustannus?

Oma pääomakustannus on osakkeenomistajien vaadittava tuottoprosentti. Oman pääoman hankintameno voidaan laskea eri malleilla; Yksi yleisimmin käytetyistä on pääomasijoitusten hinnoittelumalli (CAPM). Tämä malli tutkii systemaattisen riskin ja omaisuuserien, erityisesti osakkeiden, odotettavissa olevan tuoton välistä suhdetta. Oman pääoman hankintameno voidaan laskea käyttämällä CAPM: ää seuraavasti.

ra = rf + βa (rm - rf)

Riskivapaa korko = (rf)

Riskivapaa korko on nollariskisen sijoituksen teoreettinen tuottoprosentti. Käytännössä ei kuitenkaan ole sellaista sijoitusta, jossa ei ole mitään riskiä. Valtionkassan veksekorkoa käytetään yleensä lähentämisessä riskitöntä korkoa alhaisen maksukyvyttömyyden vuoksi.

Suojauksen beeta = (βa)

Tämä mittaa, kuinka paljon yrityksen osakekurssi reagoi markkinoita kokonaisuutena. Esimerkiksi yhden beeta tarkoittaa, että yritys liikkuu markkinoiden mukaisesti. Jos beetaa on enemmän kuin yksi, osuus liioittelee markkinoiden liikkeitä; alle yksi tarkoittaa, että osake on vakaampi.

Osakemarkkinariskipreemio = (rm - rf)

Tämä on tuotto, jonka sijoittajat odottavat saavan korvauksen sijoittamisestaan ​​riskittömän koron yläpuolelle. Siten tämä on ero markkinoiden tuoton ja riskittömän koron välillä.

Esimerkiksi ABC Ltd. haluaa kerätä 1,5 miljoonaa dollaria ja päättää kerätä tämän määrän kokonaan omasta pääomasta. Riskitön korko = 4%, β = 1,1 ja markkinakorko on 6%.

Oman pääoman kustannukset = 4% + 1,1 * 6% = 10,6%

Osakepääoman ei tarvitse maksaa korkoa; siten varoja voidaan menestyksekkäästi hyödyntää liiketoiminnassa ilman lisäkustannuksia. Osakeomistajat kuitenkin odottavat yleensä korkeampaa tuottoa; siksi oman pääoman hinta on korkeampi kuin velan hinta.

Mikä on velan hinta?

Velan hinta on yksinkertaisesti korko, jonka yritys maksaa lainoistaan. Velan kustannukset ovat verovähennyskelpoisia; siten, tämä ilmaistaan ​​yleensä verojen jälkeisenä verokannana. Velan kustannukset lasketaan alla esitetyllä tavalla.

Velkakustannukset = r (D) * (1 - t)

Veroja edeltävä korko = r (D)

Tämä on alkuperäinen korko, jolla laina lasketaan liikkeeseen; siis tämä on velan kustannus ennen veroja.

Veronmuutos = (1 - t)

Korko, jolla maksettava vero olisi vähennettävä yhdellä, jotta saadaan verojen jälkeinen verokanta.

Esimerkiksi XYZ Ltd. laskee liikkeelle 50 000 dollarin joukkovelkakirjalainan, jonka korko on 5%. Yhtiöveron määrä on 30%

Velkakustannukset = 5% (1 - 30%) = 3,5%

Veroihin voidaan säästää veroja, kun taas oma pääoma on verovelkaa. Velasta maksettavat korot ovat yleensä alhaisemmat kuin osakkeenomistajien odottamat tuotot.

Pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset (WACC)

WACC laskee keskimääräiset pääomakustannukset ottaen huomioon sekä oman pääoman että velkakomponenttien painot. Tämä on vähimmäisprosentti, joka olisi saavutettava omistaja-arvon luomiseksi. Koska useimpien yritysten rahoitusrakenteissa on sekä pääomaa että velkaa, niiden on otettava huomioon molemmat pääomanomistajille tuotettavan tuottoprosentin määrittämisessä.

Velan ja oman pääoman koostumus on myös elintärkeä yritykselle, ja sen tulisi olla aina hyväksyttävällä tasolla. Ei ole määritelty ideaalisuhdetta suhteessa siihen, kuinka paljon velkaa ja kuinka paljon omaa pääomaa yrityksellä pitäisi olla. Tietyillä aloilla, etenkin pääomavaltaisilla, suuremman velan osuuden katsotaan olevan normaali. Seuraavat kaksi suhdetta voidaan laskea velan ja pääoman seoksen löytämiseksi pääomasta.

Velkasuhde = Velan kokonaismäärä / taseen loppusumma * 100

Velan ja oman pääoman suhde = Velan kokonaismäärä / Oma pääoma * 100

Mitä eroa pääomakustannusten ja velan kustannusten välillä on?

Yhteenveto - velan kustannukset vs. oman pääoman kustannukset

Oman pääoman ja velan kustannusten välinen ero voidaan katsoa johtuvan siitä, kenelle tuotot olisi maksettava. Jos kyse on osakkeenomistajista, tulee harkita oman pääoman kustannuksia ja jos velanhaltijoille, velan kustannukset olisi laskettava. Vaikka verovähennyksiä on saatavana velasta, suurta osaa velasta pääomarakenteessa ei pidetä terveenä merkkinä.

Viite: 1. “Oman pääoman kustannukset - täydellinen opas yritysrahoitukseen.” Investopedia. Np, 3. kesäkuuta 2014. Verkko. 20. helmikuuta 2017. 2. “Velan kustannukset”. Investopedia. Np, 30. joulukuuta 2015. Web. 20. helmikuuta 2017. 3. ”Pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset.” Pääoman painotetut keskimääräiset kustannukset (WACC) | Kaava | Esimerkki. Np, toinen verkko. 20. helmikuuta 2017. 4. “Velka vs. oma pääoma - edut ja haitat.” FindLaw. Np, toinen verkko. 20. helmikuuta 2017.

Kuva: 1. "Kreikan gmnt-obligaatiot" Verbal.nounin englanninkielinen Wikipedia (CC BY 3.0) Commons Wikimedia -sivuston kautta